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移仓完成郑糖继续反弹 投机增空原糖逼近低点
发布日期:2018-07-30 编辑:华储网 点击:29  次

  周五原糖指数未能继续前日尾盘反抽的反弹走势,前低11.56-11.58一带仍对盘面呈现较大压力,原糖指数在持续增仓的压制下重拾跌势,于日内低点11.27一线止跌企稳,其后虽数度下探11.27但均未能形成突破,该位置距年内低点11.19-11.20近在咫尺,后市稍有风吹草动仍有向下试探前低的可能。

  CFTC如期公布ICE原糖持仓报告,数据显示截止7月24日当周,ICE原糖总持仓增加4367手至976927手,投机客继续增持ICE原糖净空9822手至37535手,这是近9周以来的最大净空持仓;管理基金净空持仓有所减少,本周净空减少4137手至82671手。结合盘面来看,5月下半月受卡车司机罢工影响,投机净空快速减仓反弹,5月底之后投机持仓转为净多,6月底重拾跌势,投机净空逐渐增加,在期价接近前底11.19后增仓趋缓,7月中旬以来期价被压制于11.70之下转为横向震荡为主的调整走势,近几个交易日再探11.70压力后开始重新增仓,与6月29日总持仓低点83.7万手相比,近一个月增仓8.5万手至92.2万手,逼近原糖指数有记录以来的持仓高点95.6万手的水平。近期巴西本币雷亚尔波动剧烈,周五其又有所走强,但并未对原糖盘面形成显性影响。

  国内主产区现货市场涨跌互现,有企稳迹象,目前已接近7月末,7月销售数据对后市影响较大。南宁中间商报价5200-5240,报价上调40元/吨,柳州中间商报价5200,前一工作日区间报价5200-5210;昆明现货报价4970-5050,报价下限下调10元/吨、上限上调20元/吨。郑商所白糖注册仓单减少97张至37521张,有效仓单预报仍为1000张;郑糖809周五继续大幅减仓,近月持仓(单边)/仓单比4.44倍。

  郑糖周五顺利完成移仓换月,901成为市场主力合约。但值得一提的是,在7月12日以来的加速移仓中,郑糖809持仓由55.70万手减持22.38万手,而同期郑糖901总持仓由32.40万手增至34.69万手,仅增加了2.29万手。也就是说,郑糖9-1换月时,仅有1/10左右的仓位后移,这也是较为异常的。结合盘面来看,我们观察到,郑糖901自上周三由空头控盘转为多头控盘,但其每天增仓上攻打出一定的空间之后便减仓,实质增仓极为有限。形态上看,郑糖901在5070、5092之上,有继续稳步上攻的可能,但是需要注意的是主力目前只是以拓展空间为主,并未出现实质性增仓,盘中跟随须灵活应变。

  操作建议:郑糖9-1换月完成,自上周三开始郑糖901突然由空头控盘转为多头空头,利用901盘面轻灵的特点不断拉大1-9价差,似有所针对,盘中1-9价差最大已达到208点。同时如我们其上的分析,郑糖809减出的仓位仅有1/10增至远月,尽管远月形态转好,但缺乏持仓的支持,轻灵有余而稳重不足,短线依托5070、5090仍有反弹可能,目前郑糖901仅30余万持仓便成为主力合约,问题较多,注意盘中大举增仓的方向性选择。